Theo RBC: Giá vàng đang được định giá quá cao

Các nhà phân tích của RBC Capital Markets cho biết họ duy trì quan điểm thận trọng đối với vàng, cho rằng nó bị đánh giá quá cao sau khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước.

“Chúng tôi cho rằng vàng bị đánh giá quá cao từ góc độ của một số yếu tố kinh tế vĩ mô chính và rằng có một số điểm yếu chưa được nhận ra trong các trụ cột của đợt tăng giá vàng,” các nhà phân tích cho biết trong một lưu ý.

“Trong khi chúng tôi thận trọng, đó là vì chúng tôi không nghĩ rằng vàng nên ở mức cao như vậy ngay bây giờ,” họ nói thêm.

RBC cũng lưu ý rằng mặc dù tháng 5 và tháng 6 đã chứng kiến các xu hướng ổn định hơn đối với các sản phẩm giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng (ETP), nhưng họ vẫn chưa bị thuyết phục rằng các nhà đầu tư đã hoàn toàn cam kết. Các nhà đầu tư đã bán lượng vàng nắm giữ trong đợt tăng giá, và chưa quan sát thấy sự trở lại mua bền vững.

Nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu đã là một động lực quan trọng của đợt tăng giá vàng gần đây. Tuy nhiên, các nhà phân tích của RBC tin rằng việc Trung Quốc tạm dừng mua vàng gần đây cho thấy những điểm yếu tiềm ẩn.

“Để rõ ràng, chúng tôi vẫn nghĩ rằng nhu cầu từ ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mạnh mẽ, nhưng có những lý do để thận trọng về khối lượng ở mức giá kỷ lục và sau một thời gian dài duy trì sức mạnh như vậy,” họ viết.

Một số thành viên thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có hơn một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, sử dụng các báo cáo kinh tế làm lý do để đầu tư vào vàng. Tuy nhiên, các nhà phân tích thích đứng ngoài cuộc trong ngắn hạn, mong đợi những cơ hội tốt hơn khi các điểm yếu của thị trường trở nên rõ ràng.

Họ cũng nhấn mạnh rằng các yếu tố nền tảng của đợt tăng giá, chẳng hạn như nhu cầu từ ngân hàng trung ương, nhu cầu vật lý và nhu cầu từ Trung Quốc, không phải là không có rủi ro.

Các nhà phân tích chỉ ra việc Trung Quốc tạm dừng mua sau một đợt mua kéo dài 18 tháng như một ví dụ về những điểm yếu này.

Trong khi không hoàn toàn bi quan về nhu cầu từ ngân hàng trung ương vào năm 2024, họ duy trì quan điểm thận trọng với mức giá kỷ lục và các đợt mua lớn cho đến nay.

Cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới về các ngân hàng trung ương cho thấy trong khi 68% ngân hàng trung ương kỳ vọng dự trữ vàng của họ sẽ không thay đổi trong 12 tháng tới, 81% tin rằng tổng lượng nắm giữ sẽ tăng.

Share this Blog :